此前有消息称，美国常青藤名校耶鲁大学正寻求大规模出售其私募股权投资组合永华证券，交易规模可能高达60亿美元，引发市场广泛关注。而此次与耶鲁一起站上风口浪尖的，恐怕还有最近深陷“政治风暴”的还有哈佛大学（HarvardUniversity）。
一位知情人士周四透露称，掌管美国最大高等教育捐赠基金的哈佛管理公司（HarvardManagementCompany）目前正在与投行杰富瑞合作，计划将其价值约10亿美元的私募股权基金投资组合出售给私募股权公司LexingtonPartners。
数据显示，哈佛管理公司目前掌管着高达530亿美元的资产。知情人士还称，虽然谈判已经进入后期阶段，但交易条款尚未最终敲定，仍可能会有变化。此外，Lexington还可能会引入其他合作伙伴共同完成此次收购。
LexingtonPartners成立于1994年永华证券，是全球最大的二级收购和联合投资基金管理公司之一，管理着约550亿美元的资产。该公司去年刚完成了一支创纪录的227亿美元二级市场基金募集。
根据上述知情人士的说法，此次出售努力始于去年，与美国总统特朗普近期与哈佛大学之间的“斗争升级”无关。
特朗普近期不仅冻结了对这所常春藤盟校数十亿美元的拨款，还威胁将取消其免税资格。哈佛大学也因此起诉特朗普政府。
“新次贷危机”？永华证券
随着哈佛、耶鲁接连抛售“私募资产”，不禁令人怀疑，美国是不是在酝酿一场“新的次贷危机”，而哈佛、耶鲁的举动只是前奏。
长期以来，哈佛与耶鲁被视为捐赠基金运作的典范。这些精英大学不仅“富可敌国”，它们还喜欢将巨额财富投资风险较高的资产：有近四成配置于私募股权，可谓“豪赌”非公开市场。但毋庸置疑，这种高风险高收益的配置逻辑，也曾为高校带来丰厚回报。
然而，特朗普上台后，一切都变了。原因也很简单，就是这样的配置是有前提条件的：稳定的税收优惠政策、充足的流动性环境和极高的投资自由度。因此，当特朗普四处乱挥其“关税大棒”、资本市场动荡遇上流动性紧张时，危机就在酝酿之中了。
根据X平台用户援引哈佛大学财务报表的数据，截至2024年6月30日，哈佛大学在私募股权等非流动性资产上的未缴付投资承诺高达124亿美元。这意味着哈佛不仅需要应对当前运营的现金需求，还需要预留大量资金以满足未来可能的资本催缴。
这笔巨额的潜在负债无疑加剧了其寻求流动性的紧迫性。哈佛大学本月早些时候还曾表示，计划向华尔街借款7.5亿美元，作为应急措施的一部分。
此外，虽然此次出售与特朗普的压力无关，但有分析人士认为，一旦哈佛失去免税资格，它将不得不出售更多流动性资产甚至加大举债。
最后，需要警惕的是，有专家警告称，这场由常青藤引爆的危机已经具备了“新次贷”特征：高杠杆、高敞口、流动性枯竭，以及结构性的脆弱传导。
而且更重要的是，专家们认为，这种危机可能不会集中爆发，而是以“慢变量”的方式在机构间悄然传导。从耶鲁到哈佛，从高校到养老金，从私募到风险投资永华证券，链条越长，传染范围越广。
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